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前沿科技洞见 · 2026-08-25

## 开源模型 Token 份额首次反超闭源

正在发生的事很多，这件帮你看过了

开源模型 Token 份额首次反超闭源

2026-08-25

Vercel 在 8 月 22 日披露，其 AI Gateway 平台过去 60 天开放权重模型的 Token 调用份额从 28% 升至 62%，历史上首次超过闭源模型，DeepSeek 单独拿下 22.6% 的份额。同一周，英伟达以 60 亿美元技术授权加 10 亿美元股权投资收编 Poolside 约 100 名工程师，并入 Nemotron 团队。这标志着模型层的胜负手正从"最强模型跑分"转向"单位 token 成本与生产工作流"。

发生了什么

2025 年 DeepSeek V3/R1 把开源与闭源的能力差抹平，开放权重模型第一次在推理和编程任务上逼近甚至局部反超闭源旗舰。Vercel AI Gateway 数据显示：4 月开源 Token 份额约 11%；6 月下旬升到 28.4%（当时开源模型只花不到 4% 的 API 支出却承担近三分之一调用）；8 月 22 日冲到 62%。GLM-5.2 上线两周日 Token 消耗量增长约 50 倍。

投资人 Gavin Baker 指出，7 月 OpenAI 和 Anthropic 的绝对 Token 调用量仍在加速增长，两家也在密集推新并降价——GPT-5.6 Sol、Fable 5、Opus 5 接连上线——但增量更多流向开源。闭源在更新最激进、降价最凶狠的阶段，依然丢掉了领先身位。

开源阵营的竞争重心也在迁移：4 月起 DeepSeek V4、Qwen3.6、Kimi K2.6 转向 Coding 与 Agent；随后 GLM-5.2、Kimi K3、DeepSeek V4 Pro、GLM-5.3 强化长程任务与工具调用；8 月阿里开放 Qwen3.8-2.4T-A95B 的 Max 级旗舰权重。竞争节奏从半年一代压缩到两周一轮。

贵一倍只多0.5分：闭源旗舰卖不动了

支付平台 Ramp 追踪 7 万家美国企业账单显示：Anthropic 最贵的旗舰 Fable 5 上线两个多月，只占自家产品线收入的 11.4%、Token 量的 6%；OpenAI 旗舰 GPT-5.6 Sol 拿走 25% 的 Token 和 23% 的支出。

CursorBench 3.2 的数据更直接：Fable 5 得分 70.5，每任务成本 17.32 美元；自家便宜一倍的 Opus 5 得分 70.0，每任务只要 8.23 美元。贵一倍只换来 0.5 分，Opus 5 上线不到一个月销量就反超 Fable 5。把开源放进来对比更刺眼：开源干了 62% 的活，只花不到 4% 的钱。

中间层和算力层的动作

Vercel AI Gateway 本身就是模型调用的中间层样本，同类的 OpenRouter 连接 500 多个模型，企业月调用量从年初 2 亿次涨到 8.7 亿次，GMV 从 2025 年初每月 1200 万美元涨到 2026 年 7 月的 9500 万美元。Stripe 在 8 月 25 日宣布以约 75 亿至 80 亿美元收购 OpenRouter，AWS Bedrock AgentCore Payments 在收购前一天上线，A2A 协议已有 150 多家机构支持；Hugging Face 也传出以 130 亿美元估值寻求出售。中间层正在把模型调用变成可计费、可结算的基础设施，价值从模型层向路由、支付和分发入口扩散。

算力层同一天最说明问题：英伟达收编 Poolside 约 100 名工程师（60 亿美元技术授权+10 亿美元股权投资，按 120 亿美元投前估值操作），目标一年内做出超万亿参数的前沿开源模型；同时 Groq 3 LPX 全面投产，官方称 Vera Rubin NVL72 在智能体工作负载下每兆瓦吞吐最高为 GB300 的 30 倍、每 token 成本降 35 倍。但因 HBM 涨价，英伟达已通知大客户 AI 服务器明年初涨价 15% 以上，1GW 数据中心可能因此多花至少 50 亿美元——一边扶持低价开源供给，一边给算力涨价，利润被重新压回 GPU 和 CUDA 底座。

中国模型公司的账本没跟上：DeepSeek、智谱、Kimi 三家 AI 业务 ARR 合计可能只略高于 20 亿美元，而 OpenAI 与 Anthropic 合计超过 1000 亿美元。Kimi K3 参数抬到 3 万亿级，智谱、DeepSeek 都在建 GW 级数据中心，收入跟不上投入。月之暗面用自定义的 Kimi K3 License 给开源模型加了一道商业化门槛，但"开源被广泛使用"与"开源能捕获价值"之间的缺口目前没有一家真正补上。

三个判断

第一，闭源旗舰的智能溢价正在消失。 DeepSeek 把能力差抹平、后训练与蒸馏把成本打穿；Fable 5 的滞销说明"最强模型"撑不起两倍定价——贵一倍只多 0.5 分，用户立刻切到便宜档位，外面还压着几乎免费的开源。旗舰模型从收入主力变成展示柜，Anthropic 增速从高于 OpenAI 到被反超，就是这个变化的账面结果。

第二，价值正在从模型层向中间层和算力层迁移。 英伟达不在乎哪个模型跑分最高，只要把推理成本打穿，全世界应用就会消耗更多 Token，利润最终沉淀回硬件底座。Stripe 收购 OpenRouter 是同一逻辑在支付层的样子：谁掌握调用入口和结算通道，谁就分走模型调用增长的红利。

第三，开源的价值捕获仍是一道未解方程。 62% 的份额对应不到 4% 的支出，开源模型在真实流量里已经主流，但在收入表上还没有。中国三家模型公司合计 20 亿美元出头的 ARR 对着一千亿美元的市场，就是这道方程的具象化。Kimi K3 License 是一次尝试，但还没有答案。

对金融和资管场景，选型逻辑要从"追最强模型"转向"按任务档位匹配模型、算单位 token 成本、看生产流量里的真实表现"。投研、合规、运营这类工作流消耗大量 Token，但多数环节不需要跑在前沿档位，把预算花在可审计、可私有化、成本可控的中档开源模型加中间层治理上更划算。开源份额超过闭源之后，Token 计费不透明（版本、量化程度、缓存计费说不清）的问题反而更尖锐，因为要核对的供应商更多了。

信息来源

内容由AI辅助生成，请谨慎甄别。资讯分享仅供参考，相关观点不代表主观立场，不构成任何形式的投资建议。

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